תומא בראבו רוכשת את חברת קופה תוכנה ב-8 מיליארד דולר

חברת קוּפה תוכנה (Coupa Software) מקליפורניה, אשר פיתחה ומציעה ללקוחותיה פלטפורמת ניהול הוצאות ארגונית, הודיעה באחרונה כי היא נרכשת על ידי ענקית ההשקעות תומא בראבו (Thoma Bravo) תמורת 81 דולר למניה במזומן, ובמחיר כולל העומד על שמונה מיליארד דולר. העסקה צפויה להיסגר במחצית הראשונה של 2023.

תומא בראבו זכתה בעסקה, אחרי שהתחרתה עליה מול מציעה אחרת, קרן ההשקעות ויסטה אקוויטי פרטנרז (Vista Equity Partners), שחשקה גם היא לקחת בעלות על קבוצת התוכנה.

נכס הליבה של קופה הוא פלטפורמת ניהול הוצאות עסקיות (BSM) מבוססת ענן, שלוקחת בחשבון תהליכים בשרשרת האספקה, הרכש והפונקציות הפיננסיות של חברות. פלטפורמה זו מיועדת בעיקר למנהלי הכספים הראשיים של חברות, כך לפי אתרה של קופה.

הרוכשת שילמה שישה מיליארד דולר במזומן, מתוך סך עלות העסקה, שאחרי שתושלם – קופה כישות נפרדת תימחק ותהפוך לחברה בת של תומא בראבו. העסקה כוללת השקעת מיעוט משמעותית מחברת בת בבעלות מלאה של רשות ההשקעות באבו דאבי, ה-ADIA.

על פי תנאי ההסכם, בעלי מניות קופה יקבלו 81 דולר למניה במזומן, במה שמהווה פרמיה של 77% למחיר הסגירה של קופה ב-22 בנובמבר, שהיה יום המסחר האחרון של החברה לפני הדיווחים בתקשורת על מכירה אפשרית.

רוב ברנשטיין, מנכ"ל ויו"ר קופה תוכנה, צייץ בטוויטר ועדכן כי החברה נכנסת כעת אל ה"פרק הבא שלנו". לדבריו, "המסע מתפתח, אנו נשארים מרוכזים בהבטחת הצלחת לקוחות, התמקדות בתוצאות וחתירה למצוינות עם קהילת הלקוחות ההולכת וגדלה שלנו, כעת בשיתוף פעולה עם תומא בראבו".

As the Next Chapter of our @Coupa journey unfolds, we remain centered on ensuring customer success, focusing on results, and striving for excellence with our ever-growing Customer Community, now partnering with @thomabravo. https://t.co/MG0cKsbE0d

Legal: https://t.co/RLLwI6W675 pic.twitter.com/cVU0gqh4ZL

— Rob Bernshteyn (@rbernshteyn) December 12, 2022

גם החברה עצמה עדכנה בכך את עוקביה והוסיפה ציטוט של המנכ"ל שאמר: "בעוד שהבעלות עלינו עשויה להשתנות, הערכים שלנו לא משתנים. תמיד נעמיד את הלקוחות שלנו במרכז".

We're starting a new chapter in Business Spend Management, partnering with @ThomaBravo.
@rbernshteyn: “While our ownership may change, our values do not. We’ll always put our customers at the center of everything we do.” https://t.co/rhROY9G6WI
More: https://t.co/MFvHK4fPIy pic.twitter.com/MUgcP8r9yz

— Coupa Software (@Coupa) December 12, 2022

חברה בקשיים שבכל זאת היוותה נכס נחשק להשקעה

כשצצו החדשות על מכירה אופציונלית בשבוע שעבר, משקיעים פעילים של קופה נקטו בצעד יוצא דופן של לחץ על החברה שלא למכור אותה בשווי הפחוּת מ-95 דולר למניה. לפי TechCrunch, נדיר לראות משקיעים שולחים מכתב המבקש מחברה לדחות מכירה – ולרוב המקרים הם הפוכים – אך הפעם הופעל לחץ על הנרכשת להתאפק ולהמתין למחיר גבוה יותר. אלא שהיא לא שעתה לתביעתה בעלי מניותיה, וסגרה את העסקה, כאמור, במחיר של 14 דולרים פחות פר-מניה מהשווי שהיה רצוי על ידם. 

בהודעה ששלחה לעיתונות הרחיבה קופה והסבירה כי ההפסד הנקי שלה ברבעון השלישי של שנת הכספים 2023, שהסתיים ב-31 באוקטובר, הצטמצם ל-84.68 מיליון דולר, לעומת 91.2 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, מחיר המניה של החברה ירד ב-64% בהשוואה לנתון מהתקופה המקבילה בשנה שעברה, וכן מתחילת השנה הנוכחית שווי השוק של החברה ירד ב-60.7%, ל-4.7 מיליארד דולר, כך שהחברה חוותה בזמן האחרון תקופה קשה מהבחינה הפיננסית. 

יצוין כי מניית קופה זינקה ב-27% במסחר המוקדם בניו יורק אתמול (ב') אחרי הבשורה על העסקה שלה עם תומא בראבו.